O arti­go ana­li­sa o para­do­xo do ter­cei­ro man­da­to de Lula, mar­ca­do pela coe­xis­tên­cia entre bons resul­ta­dos macro­e­conô­mi­cos, como cres­ci­men­to do PIB, que­da do desem­pre­go, redu­ção da infla­ção e da pobre­za, e uma per­cep­ção nega­ti­va da popu­la­ção sobre a eco­no­mia. Argu­men­ta-se que esse des­com­pas­so decor­re de fato­res estru­tu­rais: 1. a per­sis­tên­cia do impac­to da infla­ção recen­te sobre o bem-estar, 2. a com­pa­ra­ção com o ciclo excep­ci­o­nal de mobi­li­da­de soci­al dos anos 2000, 3. a ele­va­ção das aspi­ra­ções de con­su­mo impul­si­o­na­da pelas redes soci­ais e 4. a frus­tra­ção de uma gera­ção esco­la­ri­za­da que não encon­tra empre­gos com­pa­tí­veis com sua for­ma­ção. Nes­se con­tex­to, fenô­me­nos como o endi­vi­da­men­to ele­va­do das famí­li­as e a expan­são das apos­tas onli­ne (bets) são inter­pre­ta­dos como sin­to­mas do hia­to entre ren­da e aspi­ra­ções. A con­clu­são cen­tral é que, embo­ra o atu­al mode­lo econô­mi­co pro­du­za resul­ta­dos macro­e­conô­mi­cos con­sis­ten­tes, ele é insu­fi­ci­en­te para gerar uma expe­ri­ên­cia ampla de pros­pe­ri­da­de. O ensaio suge­re uma agen­da inte­gra­da que com­bi­ne mai­or pro­gres­si­vi­da­de tri­bu­tá­ria, expan­são de ser­vi­ços públi­cos (espe­ci­al­men­te em saú­de, edu­ca­ção e trans­por­te) e uma polí­ti­ca vol­ta­da à diver­si­fi­ca­ção pro­du­ti­va, capaz de gerar empre­gos qua­li­fi­ca­dos e absor­ver uma popu­la­ção mais esco­la­ri­za­da. Tam­bém pro­põe enfren­tar entra­ves macro­e­conô­mi­cos estru­tu­rais, como o nível ele­va­do dos juros e a vola­ti­li­da­de cam­bi­al, além de ampli­ar o espa­ço fis­cal por meio de aumen­to de recei­tas e revi­são da regra fis­cal para via­bi­li­zar um novo ciclo de expan­são de inves­ti­men­tos públi­cos em infra­es­tru­tu­ra físi­ca e soci­al. Em con­jun­to, essas medi­das bus­cam ace­le­rar o pro­ces­so de cres­ci­men­to econô­mi­co inclu­si­vo e tra­zer uma melho­ra mais expres­si­va na qua­li­da­de de vida dos brasileiros.